Na última semana do mês de fevereiro, O IBGE divulgou os dados de desempenho da economia brasileira do 4º trimestre de 2023. Na comparação do trimestre contra o trimestre imediatamente anterior, houve variação neutra de 0,0%, resultado dentro das expectativas do mercado. Na comparação com igual período de 2022, o crescimento do PIB foi de 2,2% o que resultou num crescimento de 2,9% no ano de 2023 frente ao ano de 2022, resultado bem acima das expectativas do início do ano, quando se projetava resultado inferior a 1%.
O PIB totalizou R$ 10,9 trilhões em 2023 e o PIB per capita alcançou R$50.193,72, um avanço real de 2,2% ante o ano anterior. No entanto, a taxa de investimento encolheu para 16,5% do PIB, contra 17,8% em 2022, quando o necessário para garantir o crescimento sustentável do país, sem pressão inflacionária, seria crescer para algo próximo da média dos países em desenvolvimento, para cerca de 25% do PIB.
Essa taxa de investimento, também conhecida como Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), é um indicador econômico que representa os gastos realizados pelas empresas e pelo governo na aquisição de bens de capital, de construção civil e na realização de pesquisa e desenvolvimento. Segundo os economistas, esses investimentos são essenciais para viabilizar o crescimento econômico e a modernização da economia.
A taxa de investimento de 16,5% do PIB em 2023 foi a mais baixa desde 2019, quando o país atingiu a marca de 15,5%, o que mostra que o Brasil enfrenta dificuldades para a atração e realização de investimentos e enfrentará dificuldade na manutenção do crescimento econômico nos próximos anos.
Neste sentido, durante todo o tempo, nos manifestamos alertando para o problema da baixa taxa de investimentos, uma vez que ele representa o PIB futuro. Consideramos importante a ação do Banco Central no combate à inflação, mas alertamos para o custo do atraso na adoção da política de expansão monetária. Ainda que o BC tenha iniciado o ciclo de queda dos juros, as taxas básicas ainda se encontram em patamar restritivo ao investimento produtivo.
“A redução das taxas de juros básicas e de mercado é uma medida de extrema importância para o setor produtivo, uma vez que influencia diretamente no custo do capital de giro, do crédito para investimentos de longo prazo, e consequentemente da produção e da capacidade de expansão das empresas, que necessitam de recursos financeiros a custos competitivos para estarem atualizadas com as últimas tendências e avanços tecnológicos”
Nossa expectativa é de que as próximas reuniões do Copom os cortes nas SELIC venham mais profundos, viabilizando retorno dos investimentos produtivos a patamares superiores aos oferecidos por títulos públicos de mercado, única forma dos recursos migrarem do capital especulativo para o produtivo.
A redução das taxas de juros básicas e de mercado é uma medida de extrema importância para o setor produtivo, uma vez que influencia diretamente no custo do capital de giro, do crédito para investimentos de longo prazo, e consequentemente da produção e da capacidade de expansão das empresas, que necessitam de recursos financeiros a custos competitivos para estarem atualizadas com as últimas tendências e avanços tecnológicos de modo a se manterem competitivas em um mercado globalizado.
Para 2024 a maioria dos analistas trabalham com um crescimento do PIB inferior ao de 2023, na faixa de 1,5% a 2%, mas existe a possibilidade de uma taxa mais elevada se medidas estratégicas forem tomadas.
É necessário ações emergenciais para acelerar o processo de expansão do estoque de capital produtivo. A aprovação do PL da Depreciação Acelerada e do PL que criará a LCD (Letra de Crédito do Desenvolvimento) para captação de recursos pelo BNDES a custos mais baixos estão entre elas. Mas é preciso ir além, alterando a lei que instituiu a TLP, tornando-a menos volátil e mais barata ao tomador de crédito.
Outros fatores que podem influenciar positivamente o desempenho econômico, como as políticas públicas de ampliação dos investimentos em infraestrutura, em inovação, por meio de taxas de juros inferiores às de mercado e de adensamento de elos das cadeias produtivas estão previstas no plano de ação da neoindustrialização e precisam ser priorizadas e monitoradas de perto. Se tudo ocorrer de acordo com as expectativas, esperamos, em 2024, sermos surpreendidos novamente por um PIB acima das expectativas de mercado. Mas desta vez puxado pelos investimentos produtivos e em infraestrutura e pela indústria de transformação.
* Gino Paulucci Jr. – Engenheiro mecânico, empresário e presidente do Conselho de Administração da ABIMAQ
